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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告 《家电进口关税下降影响几何？》对外发布时间 2018年05月31日报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

根据IAB的报告，杂志（-2.1%）和报纸（-6.9%）是仅有的2018年广告收入同比下降的渠道，但除了电子游戏渠道以外，其他的媒介年化增长也没能超过5%。社交媒体广告异军突起IAB在这份报告中特别指出，在互联网广告收入高速增长的背景下，社交媒体广告的增长也要远超其他跑道。2018年美国社媒广告总共产生2890亿美元的收入，同比增长30.6%。

海通策略表示，从1月20日新冠肺炎疫情爆发以来，恒生指数迅速下跌，最大跌幅10.4%，已经与03年非典疫情爆发时期的跌幅相近。03年非典疫情期间，每日新增确诊及疑似病例数在五一休市时均见顶回落，港股也在03年5月之后见底回升。未来随着新冠疫情逐步得到控制，港股有望迎来急跌后的反抽。

客观的说，毛利润率从23.29%下滑到19.7%，降幅并不算特别大。问题在于趋势。对照上图，从2014年以来，立讯精密的毛利率处于持续的下跌通道中，趋势堪忧。毛利率能否逆转，留待时间检验。控股股东的大手笔减持是当下关注的重点。控股股东减持21亿

穆拉霍夫斯基对于此炸弹的满意度非常之高，他声称，虽然研制时间较短，但通过精准的瞄准系统，它可以轻易打中并摧毁目标。而且，它能够让战机在不进入敌方防空武器的射程范围内就进行精准打击，充分保证了驾机人员的安全。（作者署名：利刃巨透社）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

三、从目前的情况来看，估计对中国影响至少0.8个点（2020年全年，而且还是考虑到一些政策对冲），我们也把2020中国GDP增速由去年年底预测的6.1%下调到5.3%。四、中国可以成为全球资金的避风港，即中国资产具备成为全球的避险资产条件。中国疫情已经基本得到控制，复工在即，给企业纾困、降成本等政策也逐渐地推出，可以说疫情对中国经济影响最坏的时候已经过去了。而且，中国政策空间又比较大，经济中的失衡也相对较少。如此的一个有坚实基本面支撑的经济体，其资产理应受到全球投资者的青睐。