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本报记者 李晖 北京报道作为“断直连”后第一个“双11”，网联清算平台对交易峰值的承载能力一直备受关注。《中国经营报》12日从网联清算有限公司得到消息显示，“双11”运行当日，网联清算平台处理跨机构交易共计11.7亿笔，相应跨机构交易处理峰值超过9.2万笔/秒，平稳保障了“双11”期间支付体系运行平台性能和峰值交易承载能力得到了市场检验。

近年来，金融反腐持续着高压警戒状态，据券商中国记者不完全统计，2017年以来，至少有23位金融大员（包含金融机构高管以及金融监管机构官员）落马。中管干部（6人）：2019年2月20日中国中信集团有限公司原党委委员、执行董事赵景文涉嫌严重违纪违法，接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

2.2 股市特征股市涨跌幅：上证综指本周下跌4.52%，行业涨幅前三为国防军工（-1.51%）、家用电器（-2.68%）和纺织服装（-2.94%）；涨幅后三为钢铁（-5.80%）、通信（-5.86%）和非银金融（-6.20%）。动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周17.54倍下降到本周16.76倍，PB（LF）从上周1.67倍下降到本周1.60倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周26.96倍下降到本周25.82倍，PB（LF）从上周2.10倍下降到本周2.01倍；创业板PE（TTM）从上周348.07倍下降到本周333.46倍，PB（LF）从上周3.43倍下降到本周3.28倍；中小板PE（TTM）从上周48.88倍下降到本周46.63倍，PB（LF）从上周2.72倍下降到本周2.59倍； A股总体总市值较上周下降6.06%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周下降6.63%； 必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.22倍上升到本周2.23倍； 创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周28.05倍上升到本周28.22倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.42倍维持在本周2.42倍；本周股权风险溢价从上周0.32%上升到本周0.57%，股市收益率从上周3.71%上升到本周3.87%。

从金融机构角度看，降杠杆下，被动抛售资产将造成短期价格冲击，而过去高杠杆的机构则会面临较大的流动性压力，因此，应密切关注市场整体的流动性水平，及时缓解市场情绪，创造健康的融资环境。（二）对监管机构间的协调提出更高要求资管新规力图通过统一同类资管产品的监管标准，有效防控金融风险，但在具体的实施过程中，不同类型金融机构及资管机构在发展历史、规范要求和发展现状等方面存在差异，各监管机构需要在考虑监管对象的现实发展情况同时，保持监管标准和监管尺度的一致，切实减少监管套利或避免出现新的监管套利。

西南证券、第一创业一季度净利润已超去年全年；25家上市券商净利润合计239.91亿元，同比大增59.93%，九成券商一季度净利同比增长——上次一季度净利同比普增还是在2015年！所以不要问券商指数（801193）年内上涨56.59%有没有业绩支撑了！

所以，当它还有很大的坡和空间的时候，我们去寻找增强回路。还有一种是调节回路。在发展过程中，尤其在切换方向的时候，我们常会遇到来自反方向的力量来阻断进程。比如我们当前所处的宏观环境，就是个调节回路。还有就是，仅仅靠资本驱动型的公司，比如刚刚格隆博士和虞老师讨论的ofo，类似于共享单车纯粹是靠资本去堆积的。这里面构不成增强回路。对我们来说，做长线投资应该寻找有增强回路的公司。增强包括两个方向：一个是向上的公司，不断变好，优势越来越明显；变坏的时候也在不断变坏，比如通用电器，就是在不断变坏的。增强回路是我们做很少的决策，就得到很好的投资。